原標(biāo)題：被清盤的被清恒大，和1000多個未完成的恒大和多爛尾樓

1月29日上午10點剛過，香港高等法院向中國恒大集團發(fā)出清盤令，個未公司高波膽app隨即恒大系三家香港上市公司中國恒大、完成尾樓恒大物業(yè)、香港香港恒大汽車全部于盤中停牌。上市從9點半開始提訊到結(jié)束，法院聆訊只花了半個小時左右。資產(chǎn)

根據(jù)香港地區(qū)法律，被清之后恒大依然可以提出新的恒大和多重組方案，假如法院和債權(quán)人同時接納，個未公司高還可能暫緩清盤。完成尾樓

早在2023年10月30日恒大清盤被宣布第五次延期時，香港香港香港高院的上市法官就表示過：“這回真的是最后一次押后（延期）。”當(dāng)時法官還指出，法院如果公司無法達到她所設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)，法院很可能在下次聆訊時發(fā)布清盤令。之后發(fā)生了第六次和第七次延期。

2022年6月27日佳盛環(huán)球第一次向中國恒大提出的清盤呈請，涉及中國恒大的財務(wù)義務(wù)金額為8.625億港元，呈請人由連浩民代表。連浩民旗下的兩家公司（其中之一為佳盛環(huán)球）在2021年3月參與了恒大房車寶集團的戰(zhàn)投，共出資15億港元。

七次同意恒大的波膽app延期申請后，法院終于在2024年1月29日發(fā)出清盤令，距離佳盛環(huán)球清盤恒大的訴求已經(jīng)過去一年半。

據(jù)21財經(jīng)消息，中國恒大集團行政總裁肖恩對法院的裁決表示“非常遺憾”，并稱“將積極與清盤人溝通，依法配合清盤人履行相關(guān)程序”。

1月29日下午2點半，香港法院還將就一項潛在的規(guī)管命令舉行聆訊。據(jù)香港媒體報道，規(guī)管命令意味著法院將監(jiān)管清盤程序，可能包括任命清盤人。根據(jù)香港地區(qū)關(guān)于有限公司清盤的相關(guān)規(guī)定，清盤人會在清盤令發(fā)出后，主理并檢查整個清盤過程，清盤人會在三個月內(nèi)召開并主持第一次債權(quán)人及分擔(dān)人會議。

“清盤開始后，不僅恒大要迎來企業(yè)經(jīng)營的最糟糕局面，其作為上市公司的價值也將跌入冰點，股東價值將清零?！币患蚁愀廴虣C構(gòu)分析師向《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》說。

“這次香港法院頒布的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國恒大，對其境內(nèi)子公司日常經(jīng)營將產(chǎn)生較大影響?！敝兄秆芯吭浩髽I(yè)研究總監(jiān)劉水稱，“一旦公司完成清盤 ，清盤人將向法院申請免除清盤人的責(zé)任及解散公司。由于公司嚴(yán)重資不抵債，清盤后對公司股東及相關(guān)債權(quán)人影響較大。”

清盤人會在股東及債權(quán)人決議后，開始向債權(quán)人分發(fā)資產(chǎn)，處理完一般開支（律師費、訴訟費、破產(chǎn)管理署及法庭費用等），剩余資產(chǎn)將會按照順序分發(fā)至有限債權(quán)人、一般無抵押債權(quán)人，最后才按股東權(quán)益發(fā)放資產(chǎn)。而香港上市公司的雇員將會被視為公司的優(yōu)先債權(quán)人，可以優(yōu)先索要，從資產(chǎn)中取回欠薪、代通知金及遣散費。

接下來有一些處置是比較明確的，比如根據(jù)香港地區(qū)《公司清盤條例》，恒大上市公司董事的權(quán)力將會被暫停，清盤人有權(quán)更換上市公司的董事。目前中國恒大的執(zhí)行董事有許家印、肖恩、史俊平（副總裁、房車寶集團董事長）、劉振（副總裁，負責(zé)法務(wù)）、錢程（首席財務(wù)官）5人。5名董事中，已有一名身陷囹圄。2023年9月28日，中國恒大公告，執(zhí)行董事及董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強制措施。

“發(fā)出清盤令后，法院會提名一個清盤官（清盤人）接管恒大在開曼的公司，等于說恒大所有的董事都被免職了，上市公司就不是恒大說了算了?！眳R生國際資本有限公司總裁黃立沖對《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》分析。

由于香港法例現(xiàn)時并無有關(guān)破產(chǎn)交易的條文，也就是說，即使被境外債權(quán)人申請清盤，債務(wù)也不會轉(zhuǎn)移至董事個人身上。不過，有一個例外，如果公司以股本向股東贖回或回購股份，而公司在股本支付后一年內(nèi)開始清盤，則就股本支付簽署有償債能力證明書的董事與收款股東可能個別及共同承擔(dān)向公司賠償資產(chǎn)的責(zé)任。

資產(chǎn)方面比較清晰的是海外部分?！昂愦蠛Ｍ馑械馁Y產(chǎn)會被變賣掉，基本原則是，恒大海外的資產(chǎn)會被上市公司的債權(quán)人在清盤令下瓜分?！秉S立沖稱。

外界看到的海外資產(chǎn)處理多數(shù)是許家印個人的資產(chǎn)，比如其在香港、澳洲、倫敦、洛杉磯各處的豪宅和私人飛機等，真正在上市公司名下的現(xiàn)金和不動產(chǎn)并不多。

中國恒大2022年年報顯示，恒大港元貨幣資產(chǎn)有142.15億元人民幣、美貨幣資產(chǎn)有28.21億元人民幣、歐元貨幣有9.11億元人民幣，總金額才約415億元人民幣。恒大在境外的債務(wù)總額為1392.25億美元，折合人民幣約為9000億元，債權(quán)人就算是能完全瓜分掉貨幣資產(chǎn)，也是杯水車薪。

恒大在境外的不動產(chǎn)也已經(jīng)處理得所剩無幾，其在香港開發(fā)的住宅項目恒大·睿峰已在2021年10月轉(zhuǎn)讓給合伙股東鼎佩集團；2022年11月，恒大轉(zhuǎn)讓香港元朗未開發(fā)地塊錄得約7.7億美元的虧損。目前恒大在香港還有一處資產(chǎn)未出售成功，即位于灣仔的恒大中心，半年前香港恒大中心更名為萬通保險中心，萬通保險是主要租戶之一。

2023年8月，恒大曾向紐約南部曼哈頓破產(chǎn)法院提交《美國破產(chǎn)法》第15章，申請破產(chǎn)保護。當(dāng)時恒大在申請文件內(nèi)表示：“恒大在海外并沒有重大資產(chǎn)，美元債的償還主要是通過子公司的分紅來進行。”

境內(nèi)變數(shù)較大根據(jù)最高人民法院在2023年4月發(fā)布的司法解釋，“在相應(yīng)條件下，商品房消費者主張其房屋交付請求權(quán)和價款返還請求權(quán)，均優(yōu)先于其他債權(quán)受償?！币簿褪钦f，對已出售的商品房部分，購房者依然具有優(yōu)先權(quán)，恒大業(yè)主無需因清盤令恐慌。

變數(shù)比較大的是境內(nèi)未出售的資產(chǎn)。

恒大行政總裁肖恩在接受采訪時稱：“我想強調(diào)的是，這次法院頒布的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國恒大（03333.HK）。目前恒大集團及其他作為獨立法人主體的境內(nèi)外子公司管理運營體系保持不變，集團仍將努力盡一切可能保障境內(nèi)業(yè)務(wù)和經(jīng)營穩(wěn)定，穩(wěn)步推進保交樓等重點工作，維持物業(yè)服務(wù)品質(zhì)不受影響，仍將全力保障平穩(wěn)推進風(fēng)險化解和資產(chǎn)處置，仍將盡力依法公平推進各項工作?！?/p>

按照肖恩的說法，香港地區(qū)的清盤令不會影響到恒大集團的子公司。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜分析，對于恒大境內(nèi)的子公司們，如果母公司面臨清盤，可能會對子公司產(chǎn)生重大影響，比如母公司可能會出售子公司資產(chǎn)來償還債務(wù)，或者不再向子公司提供資金支持。再比如，子公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生變化。

匯生國際資本有限公司總裁黃立沖對《鳳凰WEEKLY地產(chǎn)》稱：“理論上，清盤人在控制上市公司之后可以對子公司再進行清盤，把子公司資產(chǎn)變賣或開發(fā)，以最大的可能性回收股東的利益。當(dāng)然，這個時候地方政府會參與干擾來穩(wěn)住自己的利益，包括保交樓等，境內(nèi)債權(quán)人也會提出查封、訴訟，到時就會出現(xiàn)比較復(fù)雜的情況。”

恒大香港上市公司的清盤令到底會不會影響境內(nèi)資產(chǎn)？幾乎就在清盤令頒布的同時，一則兩地司法機關(guān)的共同宣告也許會有指導(dǎo)意義。

1月29日上午10點，最高人民法院和香港特別行政區(qū)政府律政司在香港共同宣告：最高人民法院和香港特別行政區(qū)政府律政司2019年1月18日在北京簽署的《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》，當(dāng)天起在兩地同時生效。

不過，仔細查閱《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》，文內(nèi)明確寫明了“本安排”暫不適用于8種民商事案件作出的裁決，其中之一就有“破產(chǎn)（清盤）案件”。

更重要的是，無論法理如何解釋，保交樓是境內(nèi)部分目前看來始終被擺在首位的任務(wù)。

清盤令并不是恒大的結(jié)束，保交樓、債務(wù)重組兩大艱難的任務(wù)依然壓在恒大的身上。恒大官方最后一次提到保交樓數(shù)據(jù)還是在2022年12月2日，恒大在專題會表示，2022年1月到11月，實現(xiàn)交樓25.6萬套。據(jù)中指研究院統(tǒng)計的恒大項目數(shù)據(jù)顯示，2018年9月以后其未竣工面積存量項目數(shù)量合計1322個，幾乎遍布了中國所有省份。

恒大境外債重組在數(shù)日前有了一絲進程。1月26日晚間，恒大物業(yè)發(fā)布公告：有關(guān)約134億元人民幣存款質(zhì)押被強制執(zhí)行一事，公司全資附屬子公司已向廣東省廣州市中級人民法院提起訴訟。1月25日，公司已收到法院正式接受立案的通知。根據(jù)公告，恒大物業(yè)共提起七項訴訟，涉及金額合計超過114億元。

看似“內(nèi)訌”的恒大系，實則有希望通過訴訟為物業(yè)平臺爭取價值，畢竟恒大物業(yè)的股權(quán)是恒大境外債重組的重要砝碼之一。當(dāng)然，對于恒大集團有沒有現(xiàn)金回流至物業(yè)，也要打一個問號。

可惜的是，這些努力，現(xiàn)在看來意義已經(jīng)不大。

恒大的債務(wù)重組在2023年9月許家印被抓后陷入僵局。據(jù)恒大于2023年9月24日發(fā)布的公告，“鑒于集團旗下的恒大地產(chǎn)集團有限公司正在被立案調(diào)查，恒大集團目前的情況已無法滿足新票據(jù)的發(fā)行資格?！?/p>

“債權(quán)人初步投票情況并沒有達到預(yù)期，且恒大地產(chǎn)已被中國證監(jiān)會立案調(diào)查、集團實控人等因涉嫌違法犯罪被依法采取強制措施，公司也認為無法滿足境外債務(wù)重組關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相關(guān)法定條件，這些情況使得各類不確定性不斷強化，以致債務(wù)重組方案最終難以落地?！毙ざ髟诮邮懿稍L時透露。

目前恒大的境外債重組仍停留在2023年4月27日，根據(jù)彼時的公告，已有兩份重組方案獲得對應(yīng)債務(wù)額度超75%的債權(quán)人支持，另外兩份方案的債權(quán)人同意率分別超過30%和64%，距離75%的重組門檻仍有相當(dāng)大的距離。

本文轉(zhuǎn)載自鳳凰WEEKLY。查看更多